恒指期货开户配资波司登：欠债率高企存货创新高，超百亿短债及应付款，现款流病笃

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日前，新京报等多家官方媒体报说念称，有赔本者在外交媒体发文展示我方与国内羽绒服头部品牌波司登某专卖店客服的对话，其中提到该品牌一条售价700多元的羽绒裤，充绒量只消3克。而波司登的客服回答称：“绒跟绒之间不一样，咱们用的绒朵，莫得杂质的，在克数上会轻。”

这一事件速即在网罗上激勉热议。不管如何说，波司登看成国内羽绒服的头部品牌，“3克绒”事件对其的品牌冲击影响如故很大的。

而看成港股上市公司的波司登，透过其财报数据，就怕更能剖判这“3克绒”背后的筹画逆境。

凭据其最新的2024/2025年中报（呈报期为2024年4月1日至2024年9月30日）数据自大，波司登的营业收入为88.04亿元，同比增长17.83%，归母净利润11.3亿元，同比增长23%。呈报期的这一时辰段，应该算是羽绒服销售的淡季，能取得这么的功绩增长也曾属于相配可以了。

不外值得在意的是，相较过往各个财报季，2024年4月至9月的中报期，波司登的存货大幅加多，且创下了历史新高；与此同期波司登的短期债务及应付账款的领域也跳跃了百亿，领域雷同也创下了历史新高，而同期波司登筹画性现款流净额更是大幅减少，呈现净流出状态。此外，波司登的钞票欠债率也在攀升，至本年9月底也创下新高至50.39%。

尽管波司登的功绩还可以，但仅从财报涌现的数据信息来看，波司登的现款流和债务风险需要引起赞佩。

卖不动的波司登：存货创下新高至59亿，销售费率高企须在意

2025年中报数据自大，自2024年4月至9月底，波司登的存货货值达到了59.39亿元，同比大幅加多了53.36%，这一存货货值达到了历史最高值。

即就是从存货的组成来看，作家发现，59亿元的存货货值中也有跳跃6成的存货为制制品，制制品从2024年3月底的22.6亿元加多至9月底的38.2亿元，足足加多了近16亿元，天然原材料也加多了11.6亿元，波司登简略为了应酬羽绒加价的市集风险提前备货。

制制品货值高企恒指期货开户配资，将会给筹画带来风险。

诚然从功绩上看，营收和利润还在增长，然则波司登的线下实体店铺却在减少，不管是占营收大头的羽绒服业务，如故其次的女装业务，加盟店和自营专卖店网点齐在减少。

以羽绒服销售网罗为例，至2024年9月底，比拟4月底的专卖店数目减少了133家，举座网点净减少29家；

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营收占比其次的女装业务，则更是全面放松，营收较前年同期减少了21.5%，销售网罗雷同亦然净减少了29家。

既然线下零卖网点在减少，那么波司登的线上销售功绩如何样？

2025年中报数据自大，2024年4月至9月底，波司登旗下全品牌线上销售收入为13.96亿元，同比加多23.2%，数据上看线上销售增速高于举座销售增速，然则从营收领域来看，现在线上销售收入占比仍然较低，炒股杠杆配资平台仅占总营收的不到16%。

因此，在存货创下新高、线下零卖网点放松的情况下，波司登明天的功绩增漫空间就怕需要重估。

与此同期，波司登过高的销售用度率也引起了作家在意。

诚然2024年4月至9月的销售用度仅为22.75亿元，占同期营收的26%，且同比加多了12.1%。但由于呈报期内为传统羽绒服的淡季，多数的销售用度投放在旺季，从2024财年来看，即2023年4月1日至2024年3月31日时辰段内，波司登录得232.1亿元营收，但同期的销售用度是几许呢？80.55亿，同比大幅加多31.52%，销售用度占同期营收的34.7%。2023年的销售用度率更是高达36.7%。昭彰，增速过高、领域过大的销售用度侵蚀了波司登的利润增漫空间。

欠债率高企、筹画性现款净流出超百亿应付款及短债，现款流病笃

透过波司登还可以的功绩推崇，作家发现上市公司波司登脚下最大的风险就怕如故来自于债务和现款流。

债务方面，至2024年9月底，波司登的钞票欠债率攀升至50.39%，创下历史新高。